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    从“股神”巴菲特名言看化肥市场

    近日,一位匿名人士以近350万美元的价格,竞得今年同“股神”巴菲特共进午餐的机会。巴菲特神乎其技的投资理念一样可以应用到化肥的市场分析上。某位笔者摘录了部分巴菲特的投资名言,并结合当前化肥产业情况予以点评。

    1.若你不打算持有某只股票达十年、则十分钟也不要持有。

    2.当那些好的企业突然受困于市场逆转、股价不合理的下跌,这就是大好的投资机会来临了。

    3.我最喜欢的持股时间是永远。

    4.不要以价格决定是否购买股票、而是要取决于这个企业的价值。

    5.买股票时,应该假设明天开始股市要休市3~5年。

    6.花四毛钱买价值一块钱的东西。

    点评:以上可以归结为巴菲特价值投资的理论,是针对股票市场,并不适用于大宗商品。

    2014年,氯化铵价格曾跌到200元/吨,笔者认为价格已经严重偏离价值,当时想按巴菲特的价值投资理念储备一批,该笔者坚信只要持有的时间足够长,一定会得到足够的回报。事实是,按照今年的价格算,至少可以翻一番,年利润水平超过50%!几乎没有什么行业能有如此高的利润回报率,但同股票的价值投资相比,在同样会支出财务成本之外,化肥会结块、吸潮或挥发,包装会老化,商品率下降,同时需要增加仓储物流成本。

    仅从价格上看,50%的价差有可能不足以覆盖成本。该笔者认为持有化肥的时间最长也不应该超过一年,因此巴菲特的价值投资理念并不适合化肥从业者!该笔者颠覆性地认为,化肥从业者应该是价格投资者,只关注价格,而不关注价值,因为价值的偏差是需要时间来矫正的,而化肥现货恰恰无法克服时间的障碍。

     
    郑志永
    武杰
    武达
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